Técnicas para hacer dinero con las opciones

Existen diferentes técnicas para hacer dinero con las opciones, algunas de ellas tienen gran riesgo y son muy complicadas, por eso solo estaremos enfocados en comprarlas y venderlas, que en nuestra experiencia personal es lo mejor, ya que nos permite limitar las perdidas y maximizar nuestras ganancias.

Bueno, dejando la teoría a un lado, pasemos a aprender como llevar esto a la práctica. Por ejemplo, digamos que estamos a principios de julio 2008, le hacemos un análisis técnico a la compañía INTC, la cual esta cotizándose a $29.00 por acción, dicho análisis nos indica que esta compañía va a subir; si fuéramos a comprar mil acciones, necesitaríamos invertir $29,000.00, ahora vamos a analizar el precio de los contratos de opciones, en este caso necesitaríamos comprar 10 contratos para manejar estas mismas 1,000 acciones, digamos que escogemos el de strike price 30, 10 INTC 08/July 30 call que su precio es de $0.25 el cual nos costaría 10 x 100 (recuerde que cada contrato representa 100 acciones) x $0.25 o lo que es igual a $250.00, esta opción expira el tercer viernes de Julio o sea el objetivo es que el precio de estas acciones sobrepase el strike price, que en este caso es 30, antes del díada expiración, digamos que una semana mas tarde el precio de INTC subió a $33.00, nuestros diez contratos ahora están In the money por 3 puntos (intrinsic value), por lo que usted podrá venderlos por aproximadamente $3.20 (los 3 de intrinsic value mas $0.20 de time value, ya que todavía le queda una semana para expirar), si quisiéramos venderlos en este punto esto es lo que ganaríamos 10 x 100 x $ 3.20 = $3,200.00, siendo nuestra ganancia neta de $2,950.00 ya que la inversión inicial fue de $250.00, obteniendo así un retorno de casi 1,200 % en una semana, mientras que la persona que invirtió los $29,000.00 por la compra de las mil acciones, obtuvo una ganancia de $4,000.00 o sea un retorno del 15% sobre su inversión.

Seamos un poco más pesimistas, supongamos que esta predicción se fue en nuestra contra y el día de expiración el precio de INTC se había caído a $24.00, usted perdió solo $250.00, pues su opción expiró Out of the money o sin valor (worthless) como se le conoce en ingles, ya que en las opciones lo máximo que se puede perder es lo que se paga inicialmente por su compra (premium), mientras que el inversionista que compró las mil acciones e invirtió $29,000.00, esta perdiendo $5,000.00, una gran diferencia.

Muchos conocedores del tema dirían sí, pero el puede mantener sus acciones ya que estas nunca expiran, dándole la posibilidad que INTC regrese a $29.00 y recuperar sus perdidas, mientras que usted no puede recuperar las suyas, pues su opción expiró. La solución a esta supuesta desventaja es bien simple, todo lo que tenemos que hacer, el día que nuestros contratos expiren, que en este caso el precio de la acción era $24.00, es comprar 10 nuevos calls con un strike price de 25 del mes siguiente, los cuales nos costarían unos $350.00 o $0.35/contrato, un poco más que los que habíamos comprado anteriormente, pues estos tienen cuatro semanas para expirar y los otros tenían solo tres.

Si de hecho en estas cuatro semanas el precio de INTC regresa a $29.00, el que tenía las mil acciones solamente recuperó sus perdidas, mientras que nosotros podemos vender nuestros contratos por lo menos a $4.00 cada uno, ya que están In the money por este valor, obteniendo así $4,000.00 por su venta, dándonos una ganancia neta de $3,400.00, de una perdida inicial de $250.00.

$ 250.00 Pérdida inicial
$ 350.00 Segunda Inversión
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$ 600.00 Inversión Total
$ 4000.00 Venta de Segunda Inversión
$ 3400.00 Ganancia Neta (550 % de retorno)

Esto funciona igual cuando nuestra predicción nos indica que una compañía va a bajar, solo que en este caso, tenemos que comprar una opción put, por ejemplo, supongamos nuevamente que el 1ro de Julio, nuestro análisis nos indica que la compañía Dell Corporation (Dell) va a bajar, su precio es $36.00, si fuésemos a shortear mil acciones, necesitaríamos $36,000.00, ahora pasemos a chequear sus contratos de opciones, en este caso los puts, digamos que queremos comprar los de strike price 35 o sea 10 dell 04/july 35 put, como ya sabemos estos expiran el tercer viernes de Julio, dándonos dos semanas y media para que nuestra predicción se cumpla, asumamos que su precio es de $0.30 o sea manejar las mil acciones que serian 10 contratos nos costarían $300.00, si una semana mas tarde el precio de esta compañía baja a $32.00, nuestro contrato costaría aproximadamente $3.20 ($3.00 intrinsic value + 0.20 time value), si decidimos venderlos obtendríamos $3,200.00, dándonos una ganancia de $2,900.00 o sea casi 1,000 % de retorno, mientras que el que shorteó las mil acciones, tuvo una ganancia de $4,000.00, pero con una inversión de $36,000.00, o sea un retorno aproximado del 12%.

Si por el contrario nuestra predicción se hubiese ido en nuestra contra (cosa difícil si se realizan los análisis correctamente), subiendo el precio de la acción hasta $41.00, dichos contratos expirarían sin valor, perdiendo los $300.00 que inicialmente se invirtieron, pero el que shorteó las acciones esta perdiendo $5,000.00, como les mencionamos en el ejemplo del call de INTC. Muchas personas piensan que a pesar que se esta perdiendo, algún día se puede recuperar, pues las acciones nunca expiran y las opciones si; en este caso le repetimos la misma estrategia que usamos con los calls, comprándole otros 10 puts con strike price 40 del mes siguiente, los cuales tendrían cuatro semanas de duración y costarían alrededor de $0.40 cada uno o sea $400.00 los diez, por lo que si Dell regresa nuevamente a $36.00, estos contratos tendrían un valor por lo menos de $4,000.00, pues están $4.00 in the Money, si decidimos venderlos en este momento obtendríamos una ganancia neta de $3,300.00.

$ 300.00 Primera Inversión
$ 400.00 Segunda Inversión
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$ 700.00 Inversión Total
$ 4000.00 Venta de Segunda Inversión
$ 3300.00 Ganancia Neta (aproximadamente 500 % de retorno)

Mientras que la persona que shorteó (invirtió a la baja) las mil acciones, invirtiendo $36,000.00, lo único que hizo fue recuperar su inversión o lo que es igual a 0% retorno.

Después de haber analizado el mismo tipo de inversión con acciones y opciones, saque usted sus propias conclusiones de cuales son las ventajas y desventajas de ambas.

Los precios de las opciones varían de una compañía a otra, dependiendo de la volatilidad de estas, usted no necesariamente tiene que comprar una opción del mes corriente, claramente mientras más tiempo tenga de vida una opción mayor será su costo de time value, por supuesto nos brindará más tiempo para que nuestra predicción se cumpla, en nuestro caso personal generalmente compramos opciones del mes corriente y a veces de dos meses, en dependencia de cuan inminente sea nuestra predicción, pues como le explicamos anteriormente si su opción expira en 0 porque no se cumplió la predicción, tenemos la posibilidad de comprar el contrato indicado del mes siguiente, evitándonos asi tener tanto capital empleado en una sola inversión, además como se habrá podido dar cuenta nuestras predicciones generalmente se cumplen en un muy corto plazo.